6月份全球半導體營收相比5月份出現負增長

      6月份全球半導體營收總額相比5月份增長了-1.50%，5月份全球總的營收額達250.40億美元。各區域中，美國半導體營收總額為46.00億美元，歐洲為31.70億美元，日本為33.10億美元，亞洲為136.10億美元。同比增長方面，全球半導體營收總額相比去年同期增長-0.5%，各地區中僅日本出現負增長，美國同比增長0.7%，歐洲地區同比增長2.6%，日本同比-11.8%，亞洲地區同比增長1.5%。6月份北美半導體設備BB值為0.94，已經是連續9個月低于1，日本半導體設備BB值為0.96，連續4個月低于1.

      全球液晶面板價格持續低迷，供應商營收負增長

      LCD面板價格依舊低迷，全球大尺寸TFT液晶顯示器方面，6月份供應商營收為63.48億美元，同比去年同期增長率為-13.87%，相比5月份增長率為-3.11%。中小尺寸方面，6月份供應商營收為8.17億美元，相比去年同期增長25.11%。

      PCB行業硬板低迷軟板旺盛

      6月份北美印刷電路板硬板BB值為0.98，已經是連續9個月低于1；北美印刷電路板軟板BB值為1.13，繼續4月5月后首次高于1.PCB板出貨量同比增長情況來看，硬板從10年4月份開始就出貨量同比增長就持續下滑，軟板增長態勢比較好，同比增長保持著整體震蕩向上的態勢。6月份相比5月份，硬板的同比增長有所抬升，軟板的同比增長有所下滑，但我們判斷軟板震蕩向上，硬板震蕩回落的整體趨勢仍將不會改變。

     預計7月份行業經營仍然保持增長態勢

      1-6月，電子器件、電子元件行業銷售產值同比增長28.5%和23.1%，比行業平均水平高6.7和1.3個百分點，對行業增長的貢獻率超過四成。其中光電器件仍是增長最快的領域(增長40.3%)。我們預計7月份行業增長速度會有所下滑，電子器件的同比增速可能在23%左右，元件的同比增速20%左右，全行業的高速增長點依然集中在LED、液晶面板等領域。

      弱勢振蕩等待旺季支撐

      截止至7月29日全部A股的TTM剔除負值后的估值為16.48倍，BH電子行業的TTM剔除負值后的估值為47.73倍，估值基本已經回歸歷史均線附近。電子行業相對全部A股的溢價率為284%，估值溢價率依然處在歷史高位。電子行業不具估值優勢，維持行業的中性判斷。建議選擇估值較低并且業績成長較為確定的個股，暫時規避概念股，旺季效益明顯的個股可列入重點觀察范圍。個股推薦方面，給予英唐智控、福星曉程推薦投資評級